巴黎歌剧院频传闹鬼，实则是住在深湖地下的音乐天才“魅影”所为。

他爱上了拥有天籁嗓音的少女克里斯汀，暗中教她唱歌，让她一夜成名。

但克里斯汀爱上了剧院赞助人拉乌尔，这让魅影陷入疯狂的嫉妒。

他绑架克里斯汀，在幽暗的地下湖中逼迫她做出选择：接受他的爱，或眼看着拉乌尔被绞死。

最终克里斯汀的一个吻让魅影意识到自己永远无法拥有正常的爱，他放走了两人，从此消失于地底，只留下一张面具。